暗网91

股权基金的二八分化这边是证券私募基金的连月缩水，而另一边，则是私募股权、创投基金延续着规模增长的态势。私募股权基金的规模从年初的6.45万亿元，增长至11月底的7.68万亿元，同时创投基金在11月里也增长了0.24万亿元。不过，在整体规模增长的数据下面，PE/VC的2018也是艰难的一年。日前，清科研究院的一份报告显示，2018年前三季度，股权投资市场呈现较明显的募资难问题，募资总金额同比下滑57.1%。缺钱的困境摆在了一众创投机构的面前，如何度过这一轮寒冬成为生存的头等大事。此外，很长时间以来首个没有“风口”的一年也加重了从业者的焦虑。

责任编辑：陈志杰买车有法可依 卖车有规可循车辆购置税更规范了□ 将于7月1日起施行的《车辆购置税法》对消费者来说是一大利好，有利于保护消费者权益，使消费者购车成本进一步降低□ 交易走向规范有助于汽车行业更好地发展，使消费者买车有法可依，经销商卖车有规可循，汽车税制体系更加完善

截至2019年前三季度，泰禾预收账款545亿元，即便全部进行结转，也无法达到上述机构统计的数据。显然，很多看起来动辄几百亿、千亿的公司，实际销售并未有如此之规模。猫腻藏在哪全口径销售额的“猫腻”藏在哪？一方面很多公司利用合作模式，进一步扩大了自己的全口径销售规模。比如一个项目有5个公司合作，那么每个公司都可以把这个项目全部销售的金额确认到自己公司的全口径销售里去，因而让很多公司膨胀。

责任编辑：高艳云券商策略周报国元证券：反弹窗口进一步开启近期政策边际改善信号持续加码。7月20日“一行两会”发布资管新规细则以及理财新规，相关措施明显超出市场预期；7月23日管理层召开会议，进一步明确了下半年货币政策、财政政策趋向改善的基调；7月23日央行通过MLF操作投放货币5020亿元，是MLF问世以来的最高投放量，按全口径计算当日净投放3320亿元。最近两个月央行多次通过MLF向市场释放流动性，其中6月份累计达到4035亿，7月份到目前为止已经投放了6905亿元。

第三，管理好预期调整中的流动性风险。在短期退潮和长期涨潮之间，市场情绪将敏感而多变，并牵动市场流动性的大幅涨落。因此，审慎管理好流动性风险，将是在这一时期渡过险滩的必要举措。（程实系工银国际首席经济学家、董事总经理、研究部主管，钱智俊系工银国际高级经济学家）

那么重点是宏观层面如何变化？风险偏好在今年的波动一方面来自中美贸易摩擦下避险情绪的抬头，另一方面是美国升息周期下新兴市场经济崩盘的担忧。前者在较短的时间内已经将预期透支的淋漓尽致，从美联储近期释放的加息态度来看，也不得不考虑本国经济触顶后的回落及其他经济体放缓后的联动，因此有可能逐步考虑放缓加息节奏。对新兴经济来讲，自身经济现状及外部因素方面，也并不具备经济崩塌的条件。整体宏观情绪也难出现今年二季度末至三季度的极端情况，甚至不排除主要经济体对未来风险一致性预期后出现安抚举措，令整体风险偏好改善。